Centrale banken riskeren recessie

Kwartaalupdate LDI/Staatsobligaties Q1 2022

In een half jaar tijd is de discussie over inflatie compleet gedraaid. Centrale banken maakten zich tot voor kort nog weinig zorgen over de tijdelijke inflatie en waren vooral bang om het economische herstel te vroeg af te remmen. Nu is inflatie de belangrijkste drijver van het centrale banken beleid en worden steunprogramma’s versneld afgebouwd, de rente verhoogd en nog veel meer renteverhogingen op korte termijn verwacht.

Dat centrale banken te lang hebben gewacht met het normaliseren van hun beleid lijkt wel duidelijk. Vraag is of ze nu niet te ver doorschieten met deze agressievere aanpak? De vraag is ook: is een recessie aanstaande? En hoe anticiperen obligatiemarkten daarop? In de tussentijd blijft de aloude wijsheid 'don’t fight the Fed' van kracht, maar op het gebied van groei is de Fed minder geloofwaardig: 'don’t believe the Fed'.

Lees meer in de Kwartaalupdate LDI/Staatsobligaties Q1 2022.