Anti-fragmentatie instrument ECB heeft averechts effect

Transmission Protection Mechanism

Centrale banken hebben een tandje bijgeschakeld in hun aanpak van de hoge inflatie. De eerste gevolgen van dit meer agressieve beleid worden al zichtbaar. De rente op Duitse staatsobligaties is hard opgelopen en rentes van meer risicovollere obligaties doen daar nog een schepje bovenop. Zo steeg het renteverschil (de spread) tussen Duitsland en Italië sinds begin dit jaar met ruim 1%. De snelle stijging van de Italiaanse rente leidde meteen tot zorgen over de houdbaarheid van de Italiaanse schuld.

Om verdere escalatie te voorkomen, heeft de ECB een nieuw anti-fragmentatie instrument aangekondigd: het Transmission Protection Mechanism. Wat is dit instrument, wat is het doel ervan en is dit genoeg om een nieuwe schuldencrisis te voorkomen?

Lees meer in de Kwartaalupdate LDI/Staatsobligaties Q2 2022.