White Paper Cross Currency Basis
Voor het afdekken van valutarisico gebruiken pensioenfondsen valutaforward contracten (hierna: valutaforwards). De theoretische prijs van een valutaforward is gebaseerd op de huidige wisselkoers en het renteverschil tussen de twee valuta’s, dit heet de rentepariteit.
Voor het afdekken van valutarisico gebruiken pensioenfondsen valutaforward contracten (hierna: valutaforwards). De theoretische prijs van een valutaforward is gebaseerd op de huidige wisselkoers en het renteverschil tussen de twee valuta’s, dit heet de rentepariteit. In het verleden lagen de theoretische prijs en de marktprijs van valutaforwards dicht bij elkaar. Sinds de kredietcrisis is de forwardprijs echter niet meer alleen te verklaren door het renteverschil. Het verschil tussen de theoretische en de werkelijke forwardprijs is de Cross Currency Basis (CCB). Onze Balansmanagement Adviseur, Roelof Waalkens, schreef een whitepaper hierover.
Kort samengevat zijn de conclusies:
-
Vraag en aanbod drijven de CCB;
-
De CCB is lastig te voorspellen;
-
De CCB kan zowel positief als negatief zijn.
Lees hier (pdf, 495 kB) de volledige whitepaper 'Wispelturige Cross Currency Basis laat valutahedgebeleid in tact'.
(pdf, 495 kB)
