Party like it’s 1998

Kort na de verkiezing van Trump tot 47ste president van de VS verkrapten de spreads tot absolute laagterecords. Dit duidt op een groot vertrouwen van de financiële markten. We moeten teruggaan naar het vorige millennium om vergelijkbare spreads te vinden. Zelfs tijdens de hoogtijdagen van de creditmarkten net voor de grote financiële crisis waren spreads niet zo laag.

Rendementen op Amerikaanse bedrijfsobligaties zijn aantrekkelijk door de hoge onderliggende rentes. Waar de Amerikaanse investment grade markt rendementen van boven de 5% oplevert, ligt dat in Europa rond de 3% en in Japan net boven 1%. Dit trekt zowel binnenlandse als buitenlandse kopers aan die op zoek zijn naar een goed rendement met relatief beperkt risico.

Lees verder in de kwartaalupdate Credits (pdf).